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Selon les prévisions de la LF-2021, l'argentier de l'Etat couvrirait 36,1 MMDH de son besoin de financement brut sur le marché extérieur. Ainsi, le reliquat équivalent à 89,7 MMDH serait satisfait sur le marché domestique. Par conséquent, le besoin de financement intérieur brut par mois ressort à des niveaux corrects de 9 MMDH en moyenne en 2021. Selon AGR, ce recours ne devrait pas induire de grandes pressions sur les taux obligataires à court terme. "Durant les deux premiers mois de l'année 2021, les conditions de financement du Trésor sur le marché intérieur sont restées quasi-stables soutenues par une situation des finances publiques confortables.En effet, l'offre en BDT du Trésor sur le marché de la dette est restée limitée autour de 10 MMDH face à des besoins annoncés de 11,6 MMDH en moyenne sur la même période", indiquent les analystes.
D'après eux, cette tendance stable des taux obligataires devrait se poursuivre en 2021,relevant, à l'origine, les conditions favorables à l'international pour l'exécution des financements extérieurs estimés à 41 MMDH par le PLF 2021, ainsi que le maintien d'une politique monétaire accommodante de Bank Al-Maghrib à travers un taux directeur historiquement bas de 1,5%, ce qui contribuerait à contenir le coût de refinancement du Trésor à des niveaux faibles.